Анализ изменения справедливой стоимости компании на примере Yandex N.V.

Определение справедливой стоимости компании - один из дискуссионных вопросов, проблематика которого определяется преследуемыми оценщиком целями. Различия в результирующих показателях весьма значительны в силу использования разных методик. Тем не менее, базовой информацией для оценщика всегда является имеющаяся в наличии и в открытом доступе информация о финансовом состоянии компании, ее хозяйственной деятельности, рынке, на котором она функционирует.

Актуальность вопроса обусловлена большим количеством заинтересованных в оценочной информации лиц: среди них не только владельцы компании, но и сторонние инвесторы, в том числе и стратегические, и портфельные. Даже в случае наличия сложившейся в рыночных условиях стоимости компании (для публичных компаний) данный вопрос остается актуальным при сделках слияния и поглощения, когда необходима точная оценка актива, а также в случае определения недооцененности или переоцененности компании (что необходимо, к примеру, портфельным инвесторам, находящимся в поиске компаний, акции которых на данный момент недооценены, но имеют потенциал к росту, поскольку справедливая стоимость таких компаний выше сложившейся на рынке, соответственно, с течением времени акции таких компаний, вероятно, покажут рост в условиях отсутствия кризиса рынка).

Целью данной работы является ответ на вопрос о влиянии хозяйственной деятельности компании на ее справедливую стоимость. Анализ информации о различных событиях, относящихся к хозяйственной деятельности компании Yandex N.V. позволит определить данное влияние и рассчитать стоимость компании.

Среди основных задач автор выделяет:

исследование вопроса справедливой стоимости компании, методик ее оценки;

учет влияния внутренних процессов компании на ее справедливую стоимость;

учет влияния рисков;

оценка изменений справедливой стоимости компании в результате ведения ею хозяйственной деятельности;

применение изученных теоретических методов на практике при оценке инновационно ориентированной компании Yandex N.V.

Предметом исследования работы является справедливая стоимость компании и ее изменения в зависимости от влияния различных факторов. В качестве субъекта предметного анализа выбрана компания Yandex N.V. Выбор сделан не случайно, компания сочетает активную и оборонительную инновационную политику, занимается собственными разработками и приобретает наиболее перспективные новшества на рынке высоких технологий. Yandex N.V. - это голландская компания, владеющая крупнейшей российской поисковой системой Яндекс и спектром различных интернет сервисов. Являясь лидером на рынке поиска России, компания извлекает большую часть дохода через размещение рекламы. В качестве основной задачи руководство компании выделяет сохранение рынка России; наиболее перспективным направлением развития Yandex N.V. является экспансия на зарубежные рынки. Реализация стратегии развития компании тесно связана с успехом ее инновационной политики.

В ходе работы будет рассмотрен вопрос определения справедливой стоимости компании. В соответствии с этим будет осуществлен обзор методов расчета справедливой стоимости и подобран практически применимый для субъекта оценки алгоритм расчета. В практической части работы будет рассмотрена непосредственно оценка компании Yandex N.V., а также ее изменение в зависимости от ряда факторов.

В соответствии с намеченным планом исследования структура работы представляет собой две главы (теоретическую и практическую), разделенные на смысловые параграфы, посвященные проблематике работы.

При написании теоретической части работы автор руководствовался монографиями и периодическими изданиями, посвященными оценке бизнеса и учету рисков, в том числе, работами Валдайцева С.В., Гордона А., Бейли Дж. В связи с направленностью работы на исследование текущего состояние компании Yandex N.V. автором используется значительный объем электронных ресурсов, в том числе относящихся к официальным информационным источникам о состоянии и развитии компании Yandex N.V. Значительный вклад в работу был внесен при использовании информационных баз данных агентства Reuters.

Материалы работы являются авторскими и могут быть опубликованы на информационных ресурсах www.bfa.ru, www.rb.ru и www.skrin.ru со ссылкой на автора.

Методология оценки стоимости компании

    Другие материалы

    Анализ стоимости участков земли, приносящих доход
    Как правило, когда заходит речь об оценке земли, требуется определить либо рыночную стоимость земельного участка, либо рыночную стоимость права аренды земельного участка. Очевидно, что оценка объекта недвижимости, такого как земельный участок, в ...

    Анализ ликвидности баланса предприятия
    Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств. Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксир ...

    Статистика