Анализ изменения справедливой стоимости компании на примере Yandex N.V.

Определение справедливой стоимости компании - один из дискуссионных вопросов, проблематика которого определяется преследуемыми оценщиком целями. Различия в результирующих показателях весьма значительны в силу использования разных методик. Тем не менее, базовой информацией для оценщика всегда является имеющаяся в наличии и в открытом доступе информация о финансовом состоянии компании, ее хозяйственной деятельности, рынке, на котором она функционирует.

Актуальность вопроса обусловлена большим количеством заинтересованных в оценочной информации лиц: среди них не только владельцы компании, но и сторонние инвесторы, в том числе и стратегические, и портфельные. Даже в случае наличия сложившейся в рыночных условиях стоимости компании (для публичных компаний) данный вопрос остается актуальным при сделках слияния и поглощения, когда необходима точная оценка актива, а также в случае определения недооцененности или переоцененности компании (что необходимо, к примеру, портфельным инвесторам, находящимся в поиске компаний, акции которых на данный момент недооценены, но имеют потенциал к росту, поскольку справедливая стоимость таких компаний выше сложившейся на рынке, соответственно, с течением времени акции таких компаний, вероятно, покажут рост в условиях отсутствия кризиса рынка).

Целью данной работы является ответ на вопрос о влиянии хозяйственной деятельности компании на ее справедливую стоимость. Анализ информации о различных событиях, относящихся к хозяйственной деятельности компании Yandex N.V. позволит определить данное влияние и рассчитать стоимость компании.

Среди основных задач автор выделяет:

исследование вопроса справедливой стоимости компании, методик ее оценки;

учет влияния внутренних процессов компании на ее справедливую стоимость;

учет влияния рисков;

оценка изменений справедливой стоимости компании в результате ведения ею хозяйственной деятельности;

применение изученных теоретических методов на практике при оценке инновационно ориентированной компании Yandex N.V.

Предметом исследования работы является справедливая стоимость компании и ее изменения в зависимости от влияния различных факторов. В качестве субъекта предметного анализа выбрана компания Yandex N.V. Выбор сделан не случайно, компания сочетает активную и оборонительную инновационную политику, занимается собственными разработками и приобретает наиболее перспективные новшества на рынке высоких технологий. Yandex N.V. - это голландская компания, владеющая крупнейшей российской поисковой системой Яндекс и спектром различных интернет сервисов. Являясь лидером на рынке поиска России, компания извлекает большую часть дохода через размещение рекламы. В качестве основной задачи руководство компании выделяет сохранение рынка России; наиболее перспективным направлением развития Yandex N.V. является экспансия на зарубежные рынки. Реализация стратегии развития компании тесно связана с успехом ее инновационной политики.

В ходе работы будет рассмотрен вопрос определения справедливой стоимости компании. В соответствии с этим будет осуществлен обзор методов расчета справедливой стоимости и подобран практически применимый для субъекта оценки алгоритм расчета. В практической части работы будет рассмотрена непосредственно оценка компании Yandex N.V., а также ее изменение в зависимости от ряда факторов.

В соответствии с намеченным планом исследования структура работы представляет собой две главы (теоретическую и практическую), разделенные на смысловые параграфы, посвященные проблематике работы.

При написании теоретической части работы автор руководствовался монографиями и периодическими изданиями, посвященными оценке бизнеса и учету рисков, в том числе, работами Валдайцева С.В., Гордона А., Бейли Дж. В связи с направленностью работы на исследование текущего состояние компании Yandex N.V. автором используется значительный объем электронных ресурсов, в том числе относящихся к официальным информационным источникам о состоянии и развитии компании Yandex N.V. Значительный вклад в работу был внесен при использовании информационных баз данных агентства Reuters.

Материалы работы являются авторскими и могут быть опубликованы на информационных ресурсах www.bfa.ru, www.rb.ru и www.skrin.ru со ссылкой на автора.

Методология оценки стоимости компании

    Другие материалы

    Анализ безубыточности производства. Экономическая модель безубыточности
    Работа предприятий в условиях рыночной экономики требует от них эффективного ведения финансово-хозяйственной деятельности. Неотъемлемой частью управления предприятием является система управленческого учета. Эта система представляет собой компле ...

    Анализ и оценка эффективности использования основных средств (на примере УП Гомельское отделение Белорусской железной дороги)
    Основные средства являются одним из важнейших факторов любого производства. Их состояние и эффективное использование прямо влияет на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятий. Развитие рыночных отношений предполагает конкурентну ...

    Статистика