Целью стратегии финансового оздоровления промышленного предприятия является его инновационное развитие в долгосрочной перспективе, достигаемое на основе организации системы финансового планирования.
Стратегическое финансовое планирование развития предприятия в условиях его банкротства должно включать в себя использование всех возможных внутренних и внешних резервов и базироваться на применении стратегии фокусирования (по М. Портеру), т.е. сочетания мер, направленных на реализацию конкретной стратегической цели - обеспечение долгосрочной финансовой устойчивости.
Особая роль в стратегическом финансовом планировании отводится определению источников финансирования антикризисных мероприятий, среди которых в условиях банкротства предпочтение необходимо отдавать собственным средствам. Хотя не следует исключать заемный и привлеченный капиталы.
В целом антикризисное стратегическое финансовое планирование выступает в качестве важнейшего элемента антикризисной финансовой стратегии вывода предприятия из кризиса и его последующего развития. Антикризисная финансовая стратегия формируется на основе выбранных стратегических целей и с учетом внешних и внутренних условий деятельности предприятия. В этой связи может быть предложена методика формирования антикризисной финансовой стратегии (рис. 2).
В некоторых случаях неплатежеспособное предприятие имеет внутренние резервы. Естественно, что их интенсивная мобилизация может прямо способствовать восстановлению платежеспособности и достижению финансовой устойчивости, среди которых необходимо выделить уменьшение дебиторско-кредиторской задолженности и увеличение денежной выручки предприятия путем использования комплекса финансовых инструментов, также применяемых при реализации финансовой стратегии.
Рисунок 2.
Методика формирования антикризисной финансовой стратегии.
Приведенные ниже финансовые инструменты не противоречат действующему законодательству о банкротстве и довольно известны в хозяйственной практике, поэтому данные меры могут применяться как на стадии процедуры наблюдения, так и в период финансового оздоровления и внешнего управления (табл. 2).
Таблица 2.
Комплекс финансовых инструментов
№ п/п |
Наименование финансового инструмента |
Результат применения |
Финансовые инструменты снижения дебиторско-кредиторской задолженности | ||
Обмен требований кредиторов на акции и доли предприятия |
Кредиторская задолженность переходит в обязательства перед акционерами (учредителями) | |
Уступка требований в качестве погашения задолженности |
Дебиторская задолженность передается в качестве погашения кредиторской задолженности | |
Налоговый кредит |
Кредиторская задолженность по налоговым обязательствам отсрочивается | |
Факторинг |
Дебиторская задолженность снижается путем финансирования обязательств покупателей | |
Финансовые инструменты наращивания (экономии) денежной выручки | ||
Кредит поставщиков и предоплата покупателей |
Временная экономия денежной выручки за счет предоплаты покупателей и кредита поставщиков | |
Бюджетный кредит |
Денежная выручка растет при одновременном увеличении задолженности на долгосрочных условиях возвратности | |
Финансовая аренда (лизинг) |
Денежная выручка растет с ростом производства, оплата используемых основных средств растягивается по времени | |
Коммерческая концессия |
Денежная выручка растет с ростом производства без масштабных отвлечений денежных средств на приобретение новых технологий |
Анализ изменения справедливой стоимости компании на примере Yandex N.V.
Определение
справедливой стоимости компании - один из дискуссионных вопросов, проблематика
которого определяется преследуемыми оценщиком целями. Различия в результирующих
показателях весьма значительны в силу использования разных методик. Тем не ...
Анализ основных фондов
Актуальность
выбранной темы состоит в том, что производственно-хозяйственная деятельность
организаций обеспечивается не только за счет использования материальных,
трудовых и финансовых ресурсов, но и за счет основных фондов - средств труда и
ма ...