Метод анализа чувствительности

Основной задачей использования этого аналитического метода является оценка влияния основных исходных (факторных) параметров на результативные показатели эффективности реального инвестиционного проекта. Чем выше степень зависимости показателей эффективности проекта от отдельных исходных (факторных) показателей ее формирования, тем более рисковым он считается по результатам анализа чувствительности.

Анализ чувствительности происходит при «последовательно-единичном» изменении каждой переменной: только одна из переменных меняет свое значение, на основе чего пересчитывается новая величина используемого критерия. После этого оценивается процентное изменение критерия по отношению к базисному случаю и рассчитывается показатель чувствительности, представляющий собой отношение процентного изменения критерия к изменению значения переменной на один процент (так называемая эластичность изменения показателя). Таким же образом исчисляются показатели чувствительности по каждой из остальных переменных.

Затем на основании этих расчетов происходит экспертное ранжирование переменных по степени важности (например, очень высокая, средняя, невысокая) и экспертная оценка прогнозируемости (предсказуемости) значений переменных (например, высокая, средняя, низкая). Далее эксперт может построить так называемую «матрицу чувствительности», позволяющую выделить наименее и наиболее рискованные для проекта переменные (показатели).

С учетом факта неопределенности, присутствующего при любом планировании, необходим анализ чувствительности при различных вариантах проекта, связанных с двумя основными показателями:

инвестиционными затратами;

объемами поступлений.

Ниже в табличном и графическом формате представлен сводный анализ чувствительности проекта при двух вариантах развития ситуации:

увеличение первоначальных инвестиционных затрат на 5%;

снижение выручки на 5%.

Таблица № 9.

Наименование исходных данных

Базовый вариант

Увеличение первоначальных инвестиционных издержек на 5%

Снижение выручки на 5%

значение

отклонение

чувствитель-ность, %

значение

отклонение

чувствитель-ность, %

Инвестиционные затраты, всего (с учетом выплат процентов)

503613,68

518301,24

14687,6

503613,68

Поступление средств от производственной деятельности за расчетный период

1377569,66

1377569,66

1269881,44

-107688,2

Показатели, характеризующие чувствительность проекта

1. Сальдо нарастающим итогом

873955,98

859268,42

-14687,6

2%

766267,77

-107688,2

12%

2.Срок окупаемости (простой) PBP, лет

7,00

5,75

-1,25

17,9%

6,00

-1,0

14,3%

3.Чистая приведенная стоимость NPV на конец периода

148977,01

137343,65

-11633,4

8%

1058,98

-17969,90

72%

4. Индекс прибыльности PI

1,41

1,36

-0,04

3%

1,02

0,06

4%

5. Срок окупаемости (дисконтированный) DPB, лет

7,00

9,00

2,00

29%

9,00

2,00

29%

6. Внутренняя норма доходности, IRR, %

31,55%

30,05%

-1,51%

5%

27,97%

-3,58%

11%

Общая чувствительность проекта,%

10,6%

21,5%

Перейти на страницу: 1 2

Другие материалы

Анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия
Ознакомительная практика является обязательной частью учебного процесса по подготовке специалистов экономического профиля. Практика проводилась на предприятии ОАО «Уральская сталь», в управлении финансового планирования. Руководитель пра ...

Стратегическое развитие ОАО Газпром
Крупнейшая в России, а также одна из крупнейших в мире, компания по переработке и сбыту углеводородов является компания "Газпром". Компания является открытым акционерным обществом, это означает, что уставный капитал разделён на определ ...

Статистика